“日元恶性贬值”影响有多大？对中国有什么影响？

【环球时报驻日本记者姜峰 环球时报记者 邢晓静】日元贬值已成为日本政府和民众最关心的问题之一。日元现在已经贬值到每美元 130 日元，这是 20 年来的最低点。日本财务大臣铃木俊一最近形容“现在可以说是日元的恶性贬值”。时隔20年，日元再次大幅贬值，这也让很多日本人想起了1990年代后半期，当时日元市场对147日元跌至1美元左右。当时，市场称之为“卖空”。日元贬值，以前被视为对日本经济有利，现在却让日本企业和家庭怨声载道。日本有些人甚至认为，这事关国家未来的生存。多位专家在接受《环球时报》记者采访时表示，日元是第一个受到美元升值影响的货币。由于与美国政治经济的高度联系，日本现在处于“难以形容的苦难”境地。“日元恶性贬值”对日本经济影响有多大？对中国经济有何影响？《环球时报》记者就此展开调查。S.政治经济日元什么时候升值，日本现在处于“难以形容的苦难”的境地。“日元恶性贬值”对日本经济影响有多大？对中国经济有何影响？《环球时报》记者就此展开调查。S.政治经济，日本现在处于“难以形容的苦难”的境地。“日元恶性贬值”对日本经济影响有多大？对中国经济有何影响？《环球时报》记者就此展开调查。

“你的问题”

日本《读卖新闻》报道，即使在乌克兰局势等地缘政治风险上升的情况下，日元也没有升值，暗示外汇市场结构发生变化。今年以来，为遏制物价上行压力，美联储、欧洲央行和英国央行加快紧缩步伐，美英等国纷纷进入加息的轨迹。然而日元什么时候升值，由于国内经济复苏乏力，日本央行仍坚持超宽松货币政策。

“决定汇率的因素很多，最重要的是各国利率水平的差异及其预期。” 大阪经济大学教授、日本央行前国际董事福本智之在接受《环球时报》记者采访时表示，今年以来，欧元兑美元贬值7%，英镑兑美元下跌 7%，日元兑美元下跌 12%。日元贬值较为突出，但这与日本经济对美国经济的依赖没有直接关系。

福本智之解释说，理论上，美元与一种货币的利差越大，该货币对美元的贬值幅度就越大。日元大幅贬值的原因主要反映了各个发达国家不同的经济通胀率、相应的货币政策方向和利率走势。日本 3 月份消费者物价指数同比仅上涨 0. 8%，与其他发达国家相比，通胀率处于较低水平。因此，日本央行表示将维持目前的“超宽松货币政策”。市场看到美联储和日本央行的货币政策方向不同，判断美元与日元的利差可能继续扩大，

值得注意的是，G7(G7）财长和央行行长会议于4月20日在华盛顿举行。日本财务大臣铃木俊一在会上对“近期日元小幅快速贬值”表示担忧，但讨论没有进一步进行。

《日本经济新闻》称，对于日元贬值，美国财长耶伦对日本的担忧没有一丝了解。美国财政部的公报只是简短地表示，双方“讨论了包括外汇市场在内的金融市场的发展”。

据悉，日本在干预外汇市场时，通常需要得到G7国家特别是美国的批准。但目前，美国似乎对日本无动于衷。

“美元是我们的货币，但这是你的问题，”这是 1970 年代尼克松领导下的美国财政部长约翰康纳利的名言，当时美元从金本位大幅下跌。在当时担心日元快速升值的日本，康纳利的表态被解读为“错在你（日本），不断增加贸易顺差”。《日本经济新闻》分析称，耶伦可能也想效仿前任康纳利，对日本说这是“你的问题”。

谁在受苦？

日元贬值首先伤害了日本人民。在首都圈茨城县经营牧场的日本老板在接受采访时表示，他饲养了 230 头奶牛，牧场使用的饲料大约 90% 是从海外进口的。去年6月，一头奶牛平均一天吃1600日元（100日元约5元），现在一天要吃2000日元，牧场每天的“粮价”会增加9.@ >20,000 日元。但受疫情影响和物价上涨影响，牛奶的收购价无法和饲料一样高，导致牧场的牛奶销量下滑，市场销售缓慢。

日本连锁餐饮品牌吉野家社长河村大树近日表示苦涩，“吉野家从世界各地进口食材，日元过度贬值令人无法接受，牛肉价格持续上涨，物流包装成本也在上升。再加上日元贬值，对我们来说是双重打击。”

据《环球时报》驻日本记者观察，支持日本低收入人群日常生活的百元店（相当于国内的5元店）已经开始陆续关门。据了解，日本百元店的商品大部分来自东南亚国家。日元贬值、物流价格上涨、疫情下工厂停工，让很多百元店支撑不住，纷纷倒闭。

三井住友信托银行市场策略师 Seyoshi Reiko 认为，日本的食品和能源严重依赖进口，日元贬值对民生产生负面影响。如果没有新冠肺炎疫情，日元贬值也可能带动大量外国游客进入，振兴旅游经济，但就目前而言，根本不能指望。对中国有什么影响？

日元贬值是否对日本出口商产生了积极影响？《日本经济新闻》报道说，日元贬值后，降低外币销售价格可以增加日本的出口。现在日本企业已经将生产基地转移到海外，即使日元贬值，日本的国内出口也不会增加。

福本智之向记者强调，日元贬值对日本经济是好是坏，不能简单下结论。对于出口比例比较高的大型制造企业来说，日元贬值绝对是利好。但是，对于内需型中小企业和普通老百姓来说，这并不好。他表示，“至少可以说近期日元贬值过快，对经济实体的投资和消费者信心的影响不容忽视。”

东吴证券近日发布报告称，日元贬值让金融市场似乎再次嗅到了亚洲货币战争的硝烟。自 2022 年以来，日元兑美元汇率已贬值 12%。如此迅速的贬值速度甚至超过了1997年的亚洲金融危机。当时，正是日元的第一次快速贬值拉开了亚洲货币战争的序幕。自1997年亚洲金融危机以来，当亚洲区域经济或市场受到冲击时，日元领跌，其他国家紧随其后，但人民币的“反应”往往滞后（前期往往持续升值），充分发挥中国在稳定区域经济中的作用。

从2021年初开始，日元兑人民币将贬值20%以上。在日元兑美元汇率超过130的时候，对于中国来说，日元贬值减轻了中国进口日本产品的压力，这对中国进口企业是有利的。但对于日本企业来说，进口中国产品会更加昂贵，这可能对日本进口中国产品产生一定的抑制作用。

北京时间5月5日凌晨，美联储可能会宣布加息50个基点，同时开始缩表。受美国加息预期影响，韩元等亚洲货币兑美元下跌。进入5月，在岸市场因假期休市，离岸人民币逐渐释放出企稳信号。《日本经济新闻》称，在外汇市场上，人民币表现强劲。人民币作为亚洲安全货币的性质正在增强。